Dados do bond
Use o preço e o valor de face na mesma unidade informada pela corretora (ex.: valor de face 1.000 e preço 985,00 para uma cotação de 98,50).
Fluxo de caixa até o vencimento
Cada cupom e, no último período, o valor de face, trazidos a valor presente pela YTM encontrada. A soma dos valores presentes fecha com o preço informado.
| Período | Data aprox. | Cupom | Valor de face | Fluxo total | Valor presente |
|---|
Preço x yield
Como o preço do bond reagiria a outras taxas de YTM, mantidos os demais dados constantes. A curva é côncava: quanto maior o yield, menor o preço, e a sensibilidade cresce quando o yield cai.
Como se calcula o yield de um bond
Resumo dos dois cálculos que esta ferramenta faz, para quem quer entender a conta por trás do resultado.
Yield corrente
É o retorno que o cupom pago no ano representa sobre o preço de hoje, sem olhar para o vencimento. Serve para comparar o quanto cada bond "paga por ano" diante do que custa para comprar agora.
Yield corrente = Cupom anual ÷ Preço atualYield to maturity (YTM)
A YTM é a taxa de desconto que iguala o valor presente de todos os cupons futuros, mais o valor de face recebido no vencimento, ao preço pago pelo bond hoje. Equivale a somar o valor presente de uma anuidade (os cupons) com o valor presente de um pagamento único (o valor de face):
Preço = Cupom × [1 − (1+r)⁻ⁿ] / r + Valor de face ÷ (1+r)ⁿNão existe fórmula fechada para isolar r: a conta é resolvida por tentativa e ajuste (esta calculadora faz isso numericamente). Uma regra prática ajuda a saber para que lado ajustar o palpite: se o preço está abaixo do valor de face (bond com deságio), a YTM é maior que a taxa de cupom; se está acima (ágio), a YTM é menor; se preço e valor de face coincidem, YTM e cupom são iguais. A YTM pressupõe que o bond é mantido até o vencimento, que todos os pagamentos ocorrem em dia e que cada cupom recebido é reinvestido à própria YTM, o que nem sempre se repete na prática.